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機器人概念股中考并購潮或持續發酵

2019/05/02 来源:赤峰信息港

导读

機器人概念股中考文/本刊 王才荣摘要:备受资本热捧的机器人概念股相继亮出了上半年成绩单,喜忧参半的背后,折射出国产机器人企业整体实力

機器人概念股中考

文/本刊 王才荣

摘要:备受资本热捧的机器人概念股相继亮出了上半年成绩单,喜忧参半的背后,折射出国产机器人企业整体实力不济的窘境。

A股上市公司中报表露在8月底正式收官,机器人行业近35余家上市公司(含部份涉及机器人业务)已基本晒出了其上半年的成绩单。

得益于政策红利及下游应用市场启动加速,今年上半年国内机器人产业整体营收状况较上年同期有所改良。但由于受市场接受度、成本控制、产能释放过缓和外企降价抢市等多重因素影响,仍有相当一批机器人上市公司未从业绩泥潭中脱身。

从宏观形势来看,A股上市公司上半年总计实现净利润1.27万亿元,同比增长9.47%,增速较一季度的8.08%有所回升,但剔除金融股和石油股后,增速却较一季度呈现回落。尤其是创业板公司业绩增长继续减速,其上半年净利润增速较一季度回落2.41个百分点。机器人创业板上市公司中,佳士科技()、慈星股份()、3丰智能()等几家公司的净利润出现下滑甚至亏损局面。

而以机器人()、新时达()、雷柏科技()、上海电机()、汇川技术()、方圆支承()等重头股的营收和净利润则仍然保持高位增长。

但其这并非意味着国内机器人企业艰存处境得到快速改变,实际上,在国内资本市场加速对机器人产业的投资布局的同时,机器人四大巨头和不少外企亦在加快抢占市场份额。国内机器人企存现状或并不如业绩报表那般鲜明亮丽。

业绩看涨背后 机器人贡献乏力

从目前表露的2014年中报业绩的30余家机器人上市公司(含涉足机器人业务)统计情况来看,逾六成以上的企业实现盈利或保持高速增长。然而,除极少数主营业务为机器人的企业外,大多数上市公司业绩增长的背后,机器人相关业务对其利润的贡献微不足道。

以新时达为例,根据其2014年中报数据显示,报告期内,新时达实现营业收入约5.01亿元,同比增长23.43%,净利润约为7888.43万元,较上年同期增长25.97%。但其报告期内,机器人与运动控制类产品的营收却仅为994.24万元,占据总营收比重不足2%。

另外,如雷柏科技、巨轮股分、工大高新等曾备受二级市场热捧的机器人概念股,其机器人相关业务销售额对其报告期内的营收业绩也并未起到拉动作用。雷柏科技在其2014年中报指出,公司的机器人集成系统运用业务已累计完成实施订单3个,正在实行的订单7个,但从其分产品营收情况来看,其机器人业务还没有计入主营业务构成当中,并未贡献利润。

究其原委,一方面是由于上述公司涉足机器人领域时间较短,相干募投项目尚未达产或产能释放过缓,而另一方面则可能仅只是试水机器人市场,炒作市值。但无论如何,一个摆在眼前的不争事实是, 其布局的机器人相干业务尚未成为拉动业绩增长的主力引擎。

而当前机器人相关业务已成为主业或重要支柱业务之一的上市公司,事迹情势并非一片大好。除新松机器人外,3丰智能、佳士科技、博实股分今年上半年净利润分别下滑了35.36%、9.66%和0.36%,其中在核心零部件领域取得较大进展的秦川发展今年上半年净利润更是亏损1506.06万元,

机器人产业今年虽然受到二级市场的热捧,但实际上目前在国内站稳脚跟的上市公司屈指可数,企业终究还是要拿事迹说话。广发证券一位分析师向《高工机器人》表示,从上半年机器人概念股的中报业绩表现来看,国产机器人企业的整体实力依然较弱,目前尚处于培养阶段。

值得关注的是,近期,根据高工机器人产业研究所(GRII)从海关总署获取的统计数据显示,2014年上半年中国工业机器人的进口数量达到34714台,同比增长92%,远超过预期的50%左右的增长速度;进口金额规模达到4.57亿美元,同比增长57%。

显然,从上述进口增长数据中不难发现,当前国内运用对工业机器人的需求正在快速攀升,但另一方面,国内市场蛋糕依然被外企所牢牢占据,国产机器人厂家要想占据相当市场份额尚需光阴。

2014年机器人上市公司半年报事迹一览表(不完全统计)

营业收入同比增长净利润同比增长新松机器人6.57亿元15.09%1.30亿元32.93%慈星股分5.07亿元-56.50%-7175.97万元-135.28%秦川发展8.96亿元44.28%-1506.06万元龙溪股份4.08亿元7.64%2522.78万元-13.30%方圆支承2.07亿元9.34%386.21万元246.38%三丰智能1.50亿元12.65%1165.58万元-35.36%软控股份12.81亿元7.57%1.09亿元10.24%新时达5.01亿元23.43%7888.43万元25.97%天奇股分7.91亿元4.96%4237.54万元8.60%南京熊猫11.65亿元25.25%8511.64万元1.62%上海机电101.36亿元8.05%4.61亿元62.35%金自天正3.10亿元-48.30%1907.48万元-47.66%博实股份3.83亿元-7.98%1.12亿元-0.36%亚威股份4.82亿元15.23%5300.91万元12.31%华中数控2.83亿元33.48%524.62万元63.29%佳士科技3.25亿元6.27%4128.76万元-9.66%科大智能2.14亿元116.51%2343.68万元262.33%巨轮股分4.79亿元18.78%8262.35万元20.26%汇川技术10.40亿元48.20%3.02亿元34.26%雷柏科技3.02亿元42.30%6314.44万元113.76%工大高新3.79亿元7.29%-2039..58%智云股分1.11亿元8.92%1840.10万元14.23%金自天正3.10亿元-48.30%1907.48万元-47.66%均胜电子33.82亿元20.29%1.57亿元33.62%  数据来源:2014年机器人概念股上市公司(含涉足机器人业务)中报

政府输血扮靓业绩

国产机器人企业普遍羸弱的现状,使得各地方政府不能不为其输血,以存。

在今年机器人上市公司表露的中报中,动辄千万的政府补助依旧赫然在目,很多企业乃至已将其作为扮靓成绩单的法宝。

注意到,今年中报净利润出现大幅增长或扭亏的机器人上市公司大多都受到过数目可观的政府补助,其中华中数控、机器人、秦川发展、汇川技术和龙溪股份计入当期损益的补助分别高达3365.00万元、1433.29万元、1120.69万元、1487.53和1012.77万元。

一位高层人士表示,目前国内机器人核心技术尚未成熟,大部分公司还是依赖国外核心技术,而且由于成本回收周期太长,甚至有很多企业借着政策优惠,打造机器人产业而进行跑马圈地。

尤其是今年以来,广东、浙江、湖北、重庆等各地政府规划的机器人产业集群相继拔地而起,其新一轮投资热的同时,后续各地方政府不遗余力的财政补贴亦将随之而来。

政府打造机器人产业园,吸引企业拿地,很多时候为了吸引企业进驻,甚至免费给地。上述人士坦言,工业机器人是国家重点扶持的新兴战略产业之一,当前已成为二级市场的炒作热点,不少上市公司借此推高股票。

事实上,在当前热炒机器人概念的上市公司中,有相当一部分企业原主营业务的毛利率已降至零界点,业绩长时间亏损,甚至面临退市。一名证券行业人士向表示,转型布局以机器人等为代表的新兴产业,换取政府补贴,不仅可以改善盈利惨淡的局面,更为重要的目的在于保壳,规避退市风险。

但毋庸置疑,政府补助只是短期行为,只有掌握技术优势,加强本钱控制才能掌控市场话语权,长远发展,否则热炒概念,过度依赖政府补贴,或难免步入光伏后尘。

并购潮或持续发酵

政策红利逐步加大的同时,今年年初以来上市公司并购机器人企业的热潮或将继续升温。

相干统计显示,今年以来包括新时达并购众为兴、华昌达收购德梅柯、松德股份收购大宇精雕以及均胜电子并购德国IMA等在内,已有超过54家上市公司并购或投资了机器人、智能自动化项目,其中八成公司属于首次涉足机器人业务。

董事长顾斌向《高工机器人》表示,机器人行业爆发性增长已经出现,未来将会出现更多上市公司并购机器人的案例。

尤其是当前广东顺德地区已率先启动针对应用企业的补贴政策,而这无疑将在相当程度上打开机器人下游应用市场的缺口。但与此同时,眼下各大跨国企业亦在加快对中国市场的布局,意图抢占更大的市场份额,因此国产机器人企业要想打破外企技术封锁和市场垄断,必须要借助并购整合来做强做大。

一方面国内机器人整机厂商可加强产业链条纵向合作,突破关键零部件技术,并购优质资源以降低成本;另一方面则可横向强强联合,将某一关键领域做强做大,掌控市场话语权。广东顺德一家机器人企业营销副总表示,未来机器人产业的并购潮将会继续发酵。

而从市值管理层面来看,互联搜索引擎巨头Google在收购9家机器人企业后,其市值在短短四个月内,增长近600亿美元,曾一度超过埃克森美孚成为全美第二大市值公司。

Google、IBM等国外龙头收购机器人的示范效应传导、熊市里需要高估值板块创造结构性投资机会、上市公司市值管理需求遇上并购监管放松等多方面因素,都将进一步刺激上市公司加快并购机器人企业的步伐。一名VC行业人士坦言,尤其是新三板的挂牌引入做市商制度后,新三板有望成为并购重组的又一动力,而随着涉足机器人业务挂牌的企业数量不断增加,来自于新三板的并购也进一步将持续。

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