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印度央行大幅升息200基点力保卢比汇率

2019/06/08 来源:赤峰信息港

导读

小儿感冒药小儿感冒药小儿反复发烧的原因孙红娟上周巴西央行上调基准利率50个基点至8.5%,成为继印度尼西亚之后在经济增长萎靡

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孙红娟

上周巴西央行上调基准利率50个基点至8.5%,成为继印度尼西亚之后在经济增长萎靡之际升息的第二个新兴市场国家。当时,有分析人士预期下一个无奈升息的国家将是印度。

7月15日,上述预期成为实现。印度央行在当日晚间发布公告宣布将目前8.25%的利率及边际贷款工具(marginal standing facility)双双上调至10.25%。印度央行表示,还将通过公开市场出售1200亿卢比(约合20亿)国债以吸收流动性。

升息200基点

印度央行公告称,为应对美国逐渐退出量化宽松政策(QE)产生的资金回流、本币贬值问题,该行宣布采取四项措施,其中包括提高边际贷款工具利率和银行利率至10.25%,上述调整自公告发布之时立即生效。

印度央行还称,在流动资金调节机制下,将使用整个银行体系中净需求和定期流动性(NDTL)的1%,总计7500亿卢比对各家银行进行资金再分配,分配比例按照各家银行的申请进行。

此外,与欧美等国通过购买国债等为市场提供大量流动性相反,印度央行还宣布通过公开市场出售1200亿卢比(约合20亿美元)国债以吸收流动性。

印度ICICI证券经济学家Prasanna Ananthasubramanian表示:“此举不仅将推高利率,还将收紧流动性。为了支撑卢比,央行在经济不佳时采取这些措施实在让人惊讶。”

野村的印度经济学家Sonal Varma则称,印度央行推出的这一紧缩举措旨在收紧卢比流动性,控制的下跌,并不违背常理。

印度分析师称,此公告的重要性在于印度央行向市场传递了其愿意积极行动的信号,大肆做空卢比会付出代价,这些措施是央行进一步挤压本币流动性进而提高短期利率的前提条件。

印度卢比自5月份以来屡创新低,曾在6月下旬一度跌至61.15的历史新低水平,市场抛售情绪非常明显。为抑制抛售,收紧市场上的本币流动性,印度官方进行了多次干预,截至昨日发稿,印度卢比对美元汇率已经跌至1美元兑换59.8卢比。

孟买的一家经纪公司执行董事Deven Choksey称:“卢比的走势是短期内印度的关键。”

与中国不同,印度的资本市场非常依赖海外资金来平衡印度经常项下逆差的局面。海外投资者仅6月就从印度资本市场撤出70亿美元资本。

“在资本流出以及本国经济疲靡的情况下,今年的融资情况将会是一个巨大的挑战,雪上加霜的是,今年下半年是印度公司偿还外债的高峰期,这将进一步加大对美元的需求,从而进一步压低卢比。”野村证券印度分公司分析师Sonal Varma称。

升息难解经济难题

分析人士称,印度央行一举提升两大利率,或许会对卢比的跌势形成一定的影响,但印度目前疲软的经济增长是印度卢比被抛售的原因之一,而提升利率又会对经济产生负面效应,所以在长期内,印度卢比并不看好,不过提升利率或将对印度高位运行的通胀水平产生一定的抑制作用,总之,这是一副药方,但印度当前面临极其复杂的原症和并发症。

上月中旬,世行的年中经济展望已经大比例下调印度2013年的经济运行预期,将GDP增速从年初的6.1%降至5.7%。

而印度经济运行也的确遭遇了众多难题,包括投资不足、通胀高企、失业率上行等。

根据印度统计局公布的数据,2013年6月同比CPI增速为9.87%,在5月CPI同比上行9.31%的基础上进一步上涨。

很清晰的逻辑关系是,收紧市场上的本币流动性在一定程度上可以抑制通胀上行,但对于印度本身存在的投资不足可能会产生负面影响,尽管央行提出了配套的银行资本配给制度,但是否能够抵消其中的负面效应仍然有待市场检验。

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